Scrip dividend: Dividendo Opcional

Deja un comentario

mayo 27, 2014 por invertirenbolsa

dividendoalternativadeposito2dividendoalternativadeposito

Qué es un scrip dividend o dividendo opcional, por qué a lo largo de estos últimos años han proliferado tanto. Son dividendos en los que dan a escoger entre recibir el dividendo en efectivo o en acciones, por defecto la opción suele ser en acciones.

¿Cómo funciona?

La empresa que va a remunerar al accionista da a escoger entre recibir el dividendo en efectivo (a un precio fijado por la empresa) o en acciones (cambiando los derechos que la empresa da por acciones en la proporción fijada por la empresa).

Imaginemos un accionista con 1.000 acciones del Santander y que el Santander va a realizar un scrip dividend (dividendo opcional), por lo que da 1 derecho por cada acción que posee el accionista, con las siguientes condiciones:

1- Dividendo en efectivo: A los que acudan al pago en efectivo recibirán 0,15 € por derecho. Es decir, si quiere recibir el dividendo en efectivo tiene que decir que quiere esa opción y recibirá 1.000 derechos x 0,15 € = 150€ el día del pago del dividendo . En realidad a esos 150€ la entidad en la que tengas las acciones te practicará la retención correspondiente por ley, actualmente del 21% con lo que recibirías el dividendo con la retención practicada, es decir, 118,50€.

2- Dividendo en acciones: Opción normalmente asignada como por defecto en caso de que el accionista no diga nada, ya que suele ser la más ventajosa para la empresa que da el dividendo a sus accionistas. La proporción del canje la fija la empresa junto con el anuncio del dividendo, imaginemos para el ejemplo que por cada 50 derechos corresponde una acción nueva, eso significaría 1.000 derechos / 50 derechos por acción nueva = 20 acciones nuevas. El precio teórico de la acción nueva para este ejemplo se calcularía multiplicando 50 x 0,15€ = 7,50€, con lo que ese sería el precio al que se habrían adquirido las acciones nuevas.

3- Vender los derechos al mercado: Esta opción ni tributa a hacienda, pero si tiene un efecto posterior cuando se vendan las acciones y toque tributar. Imaginemos que las acciones del Santander se compraron en su día a 6,20€ y que hemos vendido los derechos en el mercado a 0,16€. 1.000 derechos x 0,16€ = 160€ que no hay que tributar por ello, pero pasado un tiempo (meses, años) queremos vender las 1.000 acciones, cuando toque declarar las plusvalías (si es que existen) el precio al que habrá que tomar como de compra no debería ser 6,20€, debería ser 6,20€ – 0,16€ (precio al que vendimos los derechos y que bajan el precio de adquisición según ley vigente), con lo que el precio que habría que poner de adquisición debería ser 6,04€.

¿Por qué ha proliferado este modo de retribución al accionista?

Al dar a escoger y poner como opción por defecto recibir el dividendo en acciones, aumentan las posibilidades de que accionistas no escojan o se lleven el dividendo el efectivo, con lo que la empresa no tiene que hacer un desembolso de dinero que puede posteriormente utilizarlo en otras cosas.

Es un modo de recapitalización de la empresa

Para un poco más de información en el blog Salmón podéis ver un poco más sobre esto.

Economia-US-Eu-Yen-FDG

¿Cuándo puede interesar recibir el dividendo en efectivo o en acciones?

Eso depende de las circunstancias personales de cada inversor, según necesidades. Desde mi punto de vista, el de la mayoría de la gente, que no invierte pensando en hacerse o mantener el control de la empresa, habría que mirar las necesidades personales y la perspectiva futura que se tiene de dicho valor.

Es decir, si necesitamos efectivo lo normal será escoger esa opción. Pero qué sucede si a priori no tenemos esa necesidad, ¿habría que descartarla directamente y coger las acciones?

Si la perspectiva de futuro es que el valor va a seguir subiendo en principio parece lógico pensar en que la opción correcta sería coger las acciones, pero qué sucede si el precio de esas acciones nuevas es superior a tu precio medio y no quieres que suba, o que el precio de esas acciones nuevas estén por encima del precio de cotización de las viejas.

Hay muchas variables a tener en cuenta y la decisión de cada uno es personal con lo que en ese aspecto no quiero meterme, pero si me gustaría dejaros un excel, que quizás pueda ayudar a ver un poco mejor qué opción podría interesar.

Calculadora div efectivo o vta derechos

En términos generales y en mi caso particular sobre este tema, los últimos 2 años si me ha interesado en varios casos la opción del cobro en acciones, especialmente por mi perspectiva alcista del año pasado 2013 y este (perspectiva 11.600 puntos del Ibex35, se puede leer en mi artículo visión del Ibex para 2014), pero para el año que viene mi perspectiva del Ibex es negativa por la presencia de niveles de resistencias muy fuertes en su proximidad, por lo que el año 2015 sería mas interesante cobrar en efectivo para comprar más barato, por ejemplo.

Anuncios

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s

Introduce tu dirección de correo electrónico para seguir este Blog y recibir notificaciones nuevas en tu buzón de correo electrónico. GRATIS

A %d blogueros les gusta esto: